El estudio analiza la inundación en la ciudad de Santa Fe en 2003 y centralmente presenta la dimensión social del fenómeno. Se recuperan las categorías teóricas de la Construcción Social del Riesgo (Lavell, 1996). Se procede a establecer una cadena de explicación de los desastres, donde intervienen causas de fondo o subyacentes relacionadas con la distribución y afectación de recursos en la sociedad, y también causas asociadas a las formas específicas en las cuales la vulnerabilidad de una población se expresa en el tiempo y espacio, junto con la amenaza específica. Así, una "localización peligrosa” se define como un lugar geográfico donde concurren Condiciones Inseguras con Presiones Dinámicas y Causas de Fondo, en el marco de una amenaza real (Blaikie et al, 1996). Atendiendo al concepto de vulnerabilidad, en la Ciudad de Santa Fe, la situación acaecida no fue producto de un evento natural o una fatalidad, sino más bien se ha tratado de un desastre, involucrando a 100.000 personas directamente. En el sector afectado se conjugaron la situación de inundación junto a un cuadro de marginalidad social y de carencia socioeconómica, alimentando aun más las características catastróficas del evento. La vulnerabilidad material y la referida a la localización actuaron conjuntamente. La población más desposeída permaneció más tiempo con sus viviendas inundadas. Una explicación reduccionista atribuiría al desastre a la inconclusa defensa Oeste de la ciudad. Sin dejar de lado la importancia de tales obras, eso implicaría depositar toda la seguridad exclusivamente en una obra de ingeniería (que como toda obra, tiene límites) sin tener en cuenta los modos por los cuales las características de ocupación del territorio, de gestión de la urbanización y de la cultura social y política continuamente son las que han generado y aún generan, situaciones de riesgo.