A lo largo de la última década el tipo de cambio ha sido protagonista excluyente, inicialmente por su nivel real ?competitivo y estable? (que habría permitido el desarrollo de un modelo industrialista), y más recientemente por su constante apreciación (que sería el principal origen de los problemas económicos actuales). En este marco, el presente artículo se propone poner de manifiesto la unidad existente entre dichas etapas como formas de la especificidad de la acumulación de capital en Argentina, a partir de analizar el rol del tipo de cambio en tanto vehículo de apropiación y redistribución de la riqueza social.