El aumento de la pobreza y la desigualdad en la Argentina durante las últimas décadas se vincula estrechamente con los efectos regresivos generados por el programa reformas estructurales asociado al plan de convertibilidad monetaria, apertura comercial y liberalización económica. En general, este deterioro es explicado por la literatura como función del impacto que fueron teniendo dichas políticas sobre el tipo de empleo generado, así como también debido a sus efectos en materia de vulnerabilidad externa y pérdida de capacidad regulatoria del Estado. Por el contario, en parte de la literatura la fase de crecimiento económico -con crecimiento del empleo y caída de la pobreza- que inauguró la salida del régimen de convertibilidad en el año despertado optimismo sobre su potencial como nueva matriz de desarrollo para la Argentina. Ahora bien, desde nuestro entender, si bien las políticas económico-institucionales han sido y continúan siendo factores claves intervinientes en los procesos que se describen, no cabe confundir los modos de instrumentación con las condiciones estructurales que las hacen necesarias y que, incluso, pueden hacerlas inocuas o alterar sus resultados esperados. Es por ello que, sin desconocer la existencia del mencionado vínculo, se argumenta en este trabajo una tesis alternativa según la cual la demanda de empleo y sus efectos sobre la desigualdad social no constituyen una función directa de las políticas macroeconómico-institucionales, sino que sobre estas manifestaciones operan factores estructurales que remiten al régimen dominante de acumulación y al modo en que los agentes ajustan y despliegan sus estrategias, condicionados por factores independientes de su voluntad.