El presente texto se centra en el período comprendido entre la publicación de dos textos mayores de S. Freud: “Introducción del narcisismo” y “Más allá del principio del placer”. Procuraremos demostrar que en dicho período se recorta un campo de problemas económicos en torno a las nociones de narcisismo y de libido yoica, y a las categorías clínicas de melancolía, hipocondría y neurosis traumáticas. Dicho campo, habría sentado las bases del giro conceptual de 1920. Por ende, cuando el principio del placer fue finalmente cuestionado, se habría producido tanto una discontinuidad como una continuidad con las ideas freudianas anteriores. Palabras clave Narcisismo, Principio del placer, Problema economico, Libido yoica, Melancolia, Hipocondría ABSTRACT THE ECONOMIC PROBLEM OF NARCISSISM. 1914/1920 This paper focuses on the period between the publication of two important texts: “On Narcissim: an Introduction” and “Beyond the pleasure principle”. We will try to demonstrate that in that period a new field of economic problems was constructed around the notions of narcissism and ego libido, and around the clinical concepts of melancholy, melancholy and traumatic neurosis. That field have prepared the next conceptual transformation that took place in 1920. So when the pleasure principle was finally questioned, there was both a discontinuity like a continuity with the previous Freudian ideas. Key words Narcissism, Pleasure principle, Economic problem, Ego libido,