El siguiente escrito forma parte de un Proyecto de Investigación UBACyT dedicado a examinar las consecuencias clínicas de la última década de la enseñanza de Lacan (1971-1981), en particular la modalidad que adquiere la noción de “interpretación analítica”. Partiremos del escrito de Lacan “El Atolondradicho” (1972), base de referencias centrales a la “interpretación” durante el periodo que estudiamos. Luego revisaremos cómo dichas referencias son retomadas y trabajadas por Lacan a lo largo de todo un año de enseñanza oral, el Seminario 22, RSI (1974-5). Entendemos que la distinción entre “sentido” y “significación” que se desarrolla en El Atolondradicho a propósito de la interpretación, es retomada por Lacan durante su Seminario 22 para ampliarla y llegar a establecer una consecuencia clínica decisiva ubicando la “interpretación analítica” como un efecto de sentido, a partir de la articulación y disyunción entre las nociones de “sentido” y “real”. Palabras clave interpretación - Real - Significación - Sentido ABSTRACT INTERPRETATION AS AN EFFECT OF SENSE The following paper is part of a UBACyT Research Project dedicated to examining the clinical consequences of the last decade of Lacan’s teaching (1971-1981), in particular the modality acquired by the notion of “analytical interpretation”. We will start from Lacan’s writing “El Atolondradicho” (1972), base of central references to “interpretation” during the period we are studying. Then I will review how these references are taken up and worked on by Lacan throughout a year of oral teaching, Seminar 22, RSI (1974-5). We understand that the distinction between “meaning” and “significance” that is developed in El Atolondradicho regarding interpretation, is taken up by Lacan during his Seminar 22 to expand it and establish a decisive clinical consequence, locating “analytical interpretation” as a effect of sense, from the articulation and disjunction between the notions of “sense” and “real”. Keywords Interpretation - Sense - Significance - Real